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证券行业:业绩环比大增,关注中报行情

发布时间:2017-07-26    研究机构:中投证券

事件:25家上市券商2017年6月合计实现营业收入212亿元,环比增长85.34%,净利润90亿元,环比增长114.55%;6月底净资产合计为10783亿元,环比增长0.33%;1-6月实现营业收入合计850亿元,同比下降8.78%,实现净利润合计352亿元,同比下降12.61%。1投资要点:

市场修复明显,6月券商业绩环比大幅上涨25家上市券商2017年6月合计实现营业收入212亿元,环比增长85.34%,净利润90亿元,环比增长114.55%。券商6月业绩数据回暖主要源于股债两市大幅修复。6月上证综指上涨1.64%,创业板指上涨3.08%,中证全债上涨0.87%。经纪、投行业务环比亦有改善,沪深两市共计成交金额84427亿元,比5月上涨4.5%。6月IPO共计36家,合计募资172亿元,增发合计募资541亿元,环比增加60%,公司债发行规模667亿元,企业债发行规模216亿元,均比5月数据有所提升。

上半年业绩总体有所下滑,但分化明显25家上市券商2017年1-6月实现营业收入合计850亿元,同比下降8.78%,实现净利润合计352亿元,同比下降12.61%。上半年国债收益率上行幅度较大,对经纪、债券一二级业务均有较大的影响。2017年上半年日均交易额4674亿元,同比下滑17%;核心债券承销规模5400亿元,同比下降69.6%;中证全债指数下跌2.29%。但行业内部分化明显,东方、山西、海通、华泰、兴业表现较好,取得了正增长,营收同比分别增长60.1%,37.1%,9.0%,10.0%,9.14%,净利润同比35.5%,38.9%,16.0%,16.8%,0.78%。

投资建议:中报披露在即,建议关注中期业绩预计较好的华泰证券、东方证券、山西证券(002500)、兴业证券。

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